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我們的制造業(yè)有很大差距，但事情沒有那么悲觀。

本文中報告作者為信達(dá)證券電子行業(yè)首席分析師方競 

2020 年 5 月 15 日，美國商務(wù)部發(fā)布公告，稱美國商務(wù)部稱華為 “破壞” 實(shí)體清單，所以要限制華為使用美國技術(shù)軟件設(shè)計(jì)和生產(chǎn)半導(dǎo)體；這則消息引發(fā)了外界對于華為和中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的擔(dān)憂。那么，面對美國的科技霸權(quán)，華為公司該如何面對，中國半導(dǎo)體行業(yè)該如何走向自主可控，這些問題也引起了廣泛關(guān)注。

由此，信達(dá)證券電子行業(yè)首席分析師方競聯(lián)合華為戰(zhàn)略顧問孟老師就這一事件進(jìn)行了行業(yè)分析報告，在獲得授權(quán)后轉(zhuǎn)載內(nèi)容如下：

各位投資者大家下午好！

我是信達(dá)電子方競，今天我們的電話會議請到了華為戰(zhàn)略顧問，原藍(lán)軍司令孟老師和大家一起解讀 5 月 15 日美國商務(wù)部的公告。藍(lán)軍是華為特有組織，直接隸屬于核心職能平臺戰(zhàn)略市場部。主要職責(zé)是通過模擬和研究競爭對手，為任正非和華為 EMT (執(zhí)行管理團(tuán)隊(duì)) 提供戰(zhàn)略建議。

 

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美國商務(wù)部公告解讀

先介紹一下基本情況，5 月 15 日，美商務(wù)部連續(xù)發(fā)布了兩條公告，第一條是最后一次延長臨時許可證 90 天至 8 月 14 日，這次延期和市場解讀不同，實(shí)際上指的是華為可以繼續(xù)給美國客戶提供服務(wù)的延期。由于華為在美國沒有太多業(yè)務(wù)，所以本次臨時許可證延期雖然是最后一次延期，但影響不大。

但隨之而來的第二條公告升級了對華為的芯片管制，美國商務(wù)部稱華為 “破壞” 實(shí)體清單，所以要限制華為使用美國技術(shù)軟件設(shè)計(jì)和生產(chǎn)半導(dǎo)體。（restricting Huawei’s ability to use U.S. technology and software to design and manufacture its semiconductors abroad）。

具體如何限制的呢？美方擴(kuò)大了管制范圍，使得以下物料受 EAR（出口管制條例）約束：

1）華為或其實(shí)體名單上的關(guān)聯(lián)公司（如海思）利用采用了管控名錄（CCL）內(nèi)的軟件和技術(shù)設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，如半導(dǎo)體。（主要是針對 EDA 做限制）

2）華為或其實(shí)體名單上的關(guān)聯(lián)公司（如海思）設(shè)計(jì)的芯片等產(chǎn)品，如在美國境外生產(chǎn)，同時采用了管控名錄（CCL）內(nèi)的設(shè)備。則需要在進(jìn)出口時申請?jiān)S可證。（主要是針對晶圓廠做限制）

同時，為了避免對半導(dǎo)體設(shè)備公司及晶圓廠的沖擊，美商務(wù)部稱，2020 年 5 月 15 日已經(jīng)根據(jù)華為設(shè)計(jì)規(guī)范啟動生產(chǎn)的產(chǎn)品（initiated any production step for items based on Huaweidesign specifications as of May 15, 2020），在本條例生效后的 120 天內(nèi)，給華為出貨不受影響。（這也意味著臨時下單是不行的，已經(jīng)投片的不受影響）

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影響淺析 

本次對華為限制計(jì)劃出臺后，市場極為關(guān)注，不過我們認(rèn)為這個對軟件影響相對有限，由于美國 EDA 公司在去年已和華為停止了合作，并切斷了升級，現(xiàn)在海思在采用老版本 EDA 做產(chǎn)品設(shè)計(jì)，不受限制。同時華為前期和意法半導(dǎo)體的芯片設(shè)計(jì)合作，也一定程度上可以通過外包方式，解決 EDA 難題。

而對于晶圓廠來說，可能是更大的挑戰(zhàn)。當(dāng)然也不能過分悲觀，首先，條例于 5 月 15 日生效后，有 120 天的緩沖期，緩沖期內(nèi)臺積電等廠商還是可以給華為出貨的；其次，我們前期也強(qiáng)調(diào)了華為加單等事宜，公司還是有未雨綢繆的。

所以從樂觀角度來看，美國此次限制計(jì)劃一方面留有了較多的斡旋空間，相關(guān)半導(dǎo)體廠商以及潛在的受貿(mào)易糾紛影響的終端廠商會在期限內(nèi)大力游說美政府，兩國領(lǐng)導(dǎo)人也有緊急磋商的余地。同時，美國對晶圓廠的限制更多是要求申請?jiān)S可證，而非一刀切，大概率會在一定時間限度內(nèi)持續(xù)延長晶圓廠供貨許可證。

雖然川普的種種舉措越發(fā)出格，但我們依舊認(rèn)為美方不至于立刻切斷海思供應(yīng)鏈。2018 年華為占全球基站市場份額達(dá) 30.9%，且在歐洲市場有諸多布局。

5 月 5 日，德國電信公開力挺華為稱，德國想要在今年年底實(shí)現(xiàn)新建 2000 座 LTE 基站的目標(biāo)，就需要華為的參與，若是拒絕華為，那么德國電信也無法快速解決 5G 信號覆蓋問題。如美方悍然全面切斷華為供應(yīng)鏈，會給歐洲運(yùn)營商的 5G 布局帶來不可挽回的損失，這也會帶來全球范圍內(nèi)的反彈！

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嘉賓發(fā)言

美國商務(wù)部公布的限制華為使用美國技術(shù)軟件設(shè)計(jì)和制造半導(dǎo)體也只是一個計(jì)劃，并不是決議。而且還說了這樣的話：“在本條例生效后 120 天內(nèi)，圓晶廠給華為出貨不受影響?！?這個計(jì)劃有沒有可能變成正式條例出臺？我覺得是有可能的。但到了 120 天附近，還是有可能繼續(xù)延長期限的。

對德國、英國等國家，美國隨時可以說不讓你用華為的東西，對于第三國來說，這是不可容忍的。其實(shí)美國還是非常慎重，這次威懾大于實(shí)際，對特朗普的選票有好處，另外也會加大華為的客戶的憂慮，可能對華為的訂單砍一砍。這個事情實(shí)際上是美國撕毀了商業(yè)信譽(yù)，簽過的條件都撕毀了，美國想干這個事情，是要拿著自己的商業(yè)信譽(yù)去做的。

分析美國對華為的制裁，還是要分析下美國的決策模式。

1）實(shí)際上美國總統(tǒng)權(quán)力對外非常大，總統(tǒng)的性質(zhì)對兩國的博弈非常重要，特朗普的性格這個人是為了個人利益可以犧牲任何利益，包括美國的利益。比如本來抗疫應(yīng)該和大國合作，搞點(diǎn)防護(hù)服、檢測試劑，他只要考慮死亡在 20 萬以內(nèi)當(dāng)做 KPI。 

2）特朗普做事隨意，制裁華為不是從始而終的計(jì)劃。華為這個事情，先打中興，然后給華為準(zhǔn)備了一年，然后又把他女兒抓起來，不符合一般作戰(zhàn)方法，后來來說呢，包括對華為的延長期，已經(jīng)簽了 4 次 90 天的延長期，在這期間華為已經(jīng)把零部件都替換了。制裁華為不僅損失了美國的信譽(yù)，也傷害了產(chǎn)業(yè)鏈的利益。

3）特朗普是個自私自利的人，這是獲取民意，獲取選票的工具。從這個角度就能理解什么時候?qū)θA為出招，如果對整個中國出招就打在棉花上了，打華為更有形象感，每打一次華為都能提高他的支持率。

分析了特朗普的性格，打華為的套路是錯誤，通過打華為來拿選票。今年是大選年，如果特朗普支持率在選前落后于拜登，可能會有極端的措施爭取選票。 

可以這么說美國無論怎么打華為，華為都會活下來，這已經(jīng)用1年時間證明。美國沒有無限的開火權(quán)，雙方可能還是會談。最終有可能把動議變成決議，但有120天給華為準(zhǔn)備，美國已經(jīng)默認(rèn)打不死華為這個事實(shí)了。

因此，這個事情，從大格局來說，特朗普為了爭取選票的策略。

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報告 Q&A

Q：禁令對華為 5G 基站影響到什么程度，極限假設(shè)沒辦法從臺積電拿到 5nm 基站芯片，華為怎么模擬最糟糕的狀態(tài)，對 5G 基站性能有什么影響？ 

A（主持人）：剛才電話會議也說，海思對臺積電緊急加了 5nm 訂單，如果短期內(nèi)完全禁止，實(shí)際上至少維持 3~6 月的基站供應(yīng)。同時大家也能看到在 5 月 6 日，美國簽署新規(guī)，允許美國公司和華為定制 5G 標(biāo)準(zhǔn)。美國公司可以和華為合作，簽發(fā)的是商務(wù)部，現(xiàn)在對華為限制升級簽發(fā)的也是商務(wù)部，這從基礎(chǔ)邏輯來說是矛盾的。我們還是認(rèn)為美國更多想把這個事情放到談判桌上。

Q：華為產(chǎn)業(yè)鏈的其他企業(yè)怎么辦？

A（主持人）：大家擔(dān)心華為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)盏經(jīng)_擊，首先強(qiáng)調(diào) 120 天的緩沖期，華為可以調(diào)整設(shè)計(jì)，我們認(rèn)為會加大國產(chǎn)芯片的使用比例，同時為海思找備胎。比如說海思原來做很多電源芯片、手機(jī)處理器的 PMU，本來是海思自己做，接下來來會加大圣邦這類企業(yè)的占比，協(xié)助其做一些更有替代意義的芯片。短期內(nèi)肯定會有沖擊，等庫存消耗完，前后銜接的過渡期會略難，但之后肯定會對國產(chǎn)替代有推動。

A（嘉賓）：整體來看，對華為產(chǎn)業(yè)鏈沒有太大影響，華為不會死，只有可能接下來一段時間內(nèi)把手機(jī)做的落后點(diǎn)。只要華為死不掉，供應(yīng)鏈該供應(yīng)什么就供應(yīng)什么，一起更密切的協(xié)同成長。所以說影響都是情緒，不是實(shí)質(zhì)的。

Q：美國可以長臂管轄日本的半導(dǎo)體耗材？

A（嘉賓）：做不到，美國是有實(shí)力，再有實(shí)力不是為所欲為。

Q：120 天如果不延長怎么辦？

A（嘉賓）：美國會比較慎重，因?yàn)闋可嫔套u(yù)，但是有這個動機(jī)，視特朗普的支持率而定。

Q：其他國家完全跟著美國走的概率極低？

A（嘉賓）：你的商業(yè)伙伴可以隨時撕毀合同，意味著買他的東西，商業(yè)合同無效，是違反基本信譽(yù)的。

Q：中國有什么籌碼可以威脅美國？

A（嘉賓）：我們在整個產(chǎn)業(yè)鏈沒有占據(jù)完全的制高點(diǎn)，我們有的是廣闊的市場，但這不足以威脅美國，而是有防御能力。市場夠大，而且很多產(chǎn)業(yè)鏈的臟活累活都是國內(nèi)在做，如果全面對抗，對美國也是不利的，所以最終還是會談判。

Q：現(xiàn)在這種形式，華為業(yè)務(wù)是否會大幅萎縮？

A（嘉賓）：死也不會死，規(guī)模也不會縮的太小。華為很多領(lǐng)域的行業(yè)地位還是很穩(wěn)固的，接下來會萎縮到什么程度，很難判斷。不過我贊同信達(dá)的觀點(diǎn)，找尋海思的備胎很重要。

Q：美國能對盟友國家施加多大壓力？多大影響力？

A（嘉賓）：每個國家不一樣，每個國家的外交得取決于國力、領(lǐng)導(dǎo)人，而且美國沒法把國家意志變成公司意志，這是整個美國的國家體制問題。如果華為垮了，臺積電大客戶就沒了，這是誰不愿意見到的事。

Q：市場有一個種觀點(diǎn)，華為如何應(yīng)對美國制裁，如果海思把華為拆出來能階段緩和這個矛盾內(nèi)在邏輯什么？假如適當(dāng)延緩矛盾，華為不愿意分拆的點(diǎn)在哪里？

A（嘉賓）：特朗普團(tuán)隊(duì)打華為都是為了支持率和選票，現(xiàn)在談拆分還太遙遠(yuǎn)了。 

A（主持人）：整個海思剝離的可能性非常小，不過我們可以觀察華為的最近變動，近期持續(xù)有新聞報道華為子公司的法人變動，華為也想做內(nèi)部的調(diào)整，他們也會未雨綢繆做些準(zhǔn)備。如果美國動真格，可以起到拖延和延緩作用，最終還是回到談判桌上。當(dāng)然我們也和公司做過交流，最悲觀的情況下，就是華為海思最終變成 IP 公司，保留核心的IP授權(quán)業(yè)務(wù)，而研發(fā)人員就化整為零，去支持其他國產(chǎn)芯片公司。

Q：中芯國際的 14nm 工藝和臺積電差距？2020Q1 的高端支撐營收占比 2% 不搞之后有多大提升空間？

A（主持人）：中芯國際除了 14nm，也在推進(jìn) N+1。我每周更新產(chǎn)業(yè)跟蹤里面提到，實(shí)際上在一季度，中芯國際的 14nm 做的是 RF Transceiver，量比較少，所以產(chǎn)能利用率不高。近期麒麟 710A 也開始批量了，未來跑起來會拉動稼動率。不過 710 是 2018 年推出的處理器，生命周期總量是有限的，可以更多展望 7 系列處理器的升級版，以及目前在測試驗(yàn)證的麒麟 820 的 Low Cost 版本。

不過 14nm 營收占比超過 10% 要到 2021 年，國產(chǎn)替代是個循序漸進(jìn)的過程，還是要尊重產(chǎn)業(yè)的規(guī)律。SMIC 和國際龍頭差異已經(jīng)不容小覷了。

Q：中芯國際有 14nm 產(chǎn)能，但是不大，如果給華為供貨，美國是否會禁中芯國際？

A（主持人）：是否會禁我們無法判斷，我們認(rèn)為現(xiàn)在更多是去拼產(chǎn)業(yè)鏈速度的時候，中芯國際在前期的法說會中，表明要在今年加大 11 億美金的 capex，多采購點(diǎn)設(shè)備，多備點(diǎn)產(chǎn)能總是沒錯的。而且華為前期有大規(guī)模備貨加單，按照最悲觀預(yù)期，也足以支撐 3~6 月。

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10 問方競

針對這份報告，采訪信達(dá)證券電子行業(yè)首席分析師方競，采訪內(nèi)容主要涉及到了此次華為在被美國打壓的情況下華為的應(yīng)對之道和生存策略，以及我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自主可控的未來發(fā)展之道，由此可以對本次打壓華為事件有了更加立體的認(rèn)知。

以下是本次采訪的內(nèi)容實(shí)錄：

一、美國對華為進(jìn)行芯片管制的真正目的是什么？

美國對華為的限制，明面上說是華為威脅到了國家安全，但實(shí)際上是對中國科技產(chǎn)業(yè)的壓制。

如果回顧上個世紀(jì) 70 年代美國對日本的貿(mào)易戰(zhàn)，會發(fā)現(xiàn)這是美國的一貫伎倆，一開始號召美國民眾砸松下的收音機(jī)，接著去誘捕松下的高管，再對松下提起無休止的訴訟和禁令，最后逼迫松下放棄半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

如果對照今天美國對華為的做法，會發(fā)現(xiàn)是昨日重現(xiàn)，手段都是如出一轍的。

二、這個禁令對于華為使用 EDA 的影響是什么樣的？

EDA 的話，其實(shí)對華為的影響不太大，因?yàn)槿A為可以繼續(xù)使用老版本的 EDA，但是新版的無法使用。當(dāng)然了，EDA 的自主可控也是非常重要的。

實(shí)際上，我國已經(jīng)有不少優(yōu)質(zhì)的 EDA 公司涌現(xiàn)出來，部分已實(shí)現(xiàn)了對美國的跟進(jìn)，甚至達(dá)到趕超的水平，比如說華大九天，它在模擬層面已經(jīng)做到非常有特色了，很多上市公司跟它們都有合作。

三、臺積電出口受到影響，華為該如何應(yīng)對？

華為會更多的導(dǎo)入國內(nèi)的芯片設(shè)計(jì)公司，加強(qiáng)和生態(tài)鏈的合作。當(dāng)然海思也有可能化整為零，賦能國內(nèi)芯片公司。這也是因?yàn)槲覀兊闹圃鞓I(yè)有很大差距，如果一家強(qiáng)如臺積電的公司，就不會這么被動了。

當(dāng)然，我個人認(rèn)為，其實(shí)這件事情并沒有那么悲觀。可以看到，臺積電并沒有完全被禁，它可以內(nèi)部審核申請?jiān)S可。除此之外，華為自己也做了不少努力，比如說正在積極備貨，在核心器件上起碼有半年以上的庫存。

四、美國這次的禁令與臺積電宣布建廠有關(guān)系嗎？

之前市場認(rèn)為是有關(guān)系的，認(rèn)為它是向美國示好，要保住華為。但是我現(xiàn)在認(rèn)為，它只是時間上的一個巧合。

臺積電宣布的是在美國建 5nm 工廠，雖然現(xiàn)在看起來很先進(jìn)，但是工廠要在 2024 年建成，到那時候 5nm 也并不先進(jìn)了。而且這個工廠只有 20000 片的月產(chǎn)能，這個產(chǎn)能很小，它的意義更多是在象征層面的，更像是特朗普政府的一個政績工程。

五、目前半導(dǎo)體技術(shù)的發(fā)展很難離開美國的技術(shù)，如果美國下死手，最終會導(dǎo)致一個什么樣的結(jié)果？

我認(rèn)為不會出現(xiàn)這種悲觀的情況。當(dāng)初松下也是如此，雖然遭受重重打壓，但最終還是支撐下來了。華為肯定能夠活下來，最最嚴(yán)重的情況是海思變成一個 IP 授權(quán)公司，拆分出來，扮演一個燃燒自己、照亮產(chǎn)業(yè)的角色。

目前美國針對華為一家企業(yè)，是因?yàn)槿A為威脅到美國的科技霸權(quán)；一旦我們在產(chǎn)業(yè)鏈足夠強(qiáng)大，比如說我們有十家強(qiáng)如華為的公司，就不用在意美國的態(tài)度了。

六、我國半導(dǎo)體行業(yè)的自主國產(chǎn)化進(jìn)程如何？

我國電子產(chǎn)業(yè)的自主可控是分階段認(rèn)知的。我們最早的是品牌認(rèn)知，比如說 聯(lián)想、海信等，后來認(rèn)識到半導(dǎo)體的設(shè)計(jì)很重要，所以我們有了海思、匯頂?shù)冗@樣的公司，后來也不夠，我們要需要有晶圓廠，所以我們有了中芯國際、華虹這樣優(yōu)質(zhì)的上市公司。但現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)，上游的設(shè)備和材料也很重要，作為我們的中微公司，北方華創(chuàng)正在迎頭趕上。

所以說，自主可控是一環(huán)接一環(huán)的，越往上游，控制力越強(qiáng)。其實(shí)我們在偏下游已經(jīng)有足夠強(qiáng)的話語權(quán)了，但是下游依然受制于上游，所以我們在上游層面還有差距。

七、我國在光刻機(jī)的自主研發(fā)上有什么進(jìn)展？

目前上海微電子是值得期待的。不過光刻機(jī)的制高點(diǎn)在荷蘭，并不是被美國完全控制的。

光刻機(jī)很重要，不過我們?nèi)狈Φ氖且粋€全面強(qiáng)大的上游產(chǎn)業(yè)。比如說，美國有應(yīng)用材料、泛林半導(dǎo)體，全面布局 PVD、CVD、刻蝕機(jī)、清洗機(jī)等一系列設(shè)備，如果我們在這些設(shè)備上也能強(qiáng)大，就不用擔(dān)心了。

當(dāng)然，當(dāng)我們足夠強(qiáng)大的時候，我們就可以互相授權(quán)；光刻機(jī)雖然也用到美國技術(shù)，但美國也在應(yīng)用別國的技術(shù)。所以，如果有一天我們足夠強(qiáng)大，ASML 也應(yīng)用到我們的技術(shù)，就有底氣了。

比如說，最早的時候，我們的面板商還需要向三星等廠商交專利費(fèi)，但現(xiàn)在已經(jīng)不交了。為什么？因?yàn)槊姘迳衔覀円呀?jīng)實(shí)現(xiàn)跟進(jìn)，并在部分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)超越了。

所以，不是說荷蘭要聽美國的，而是我們不夠強(qiáng)，沒有讓光刻機(jī)用到我們的專利。

八、這次禁令對于我國半導(dǎo)體行業(yè)的影響是什么？

它會倒逼我國半導(dǎo)體行業(yè)快速進(jìn)展，這是毋庸置疑的，尤其是在上游的設(shè)備和材料方面。

其實(shí)多年來我國在半導(dǎo)體領(lǐng)域已經(jīng)投入了大量的資金，但我們還是頻繁看到相關(guān)企業(yè)被美國打壓的情況。因?yàn)榘雽?dǎo)體不是一個單一的產(chǎn)業(yè)鏈，這個鏈條很長，我們是從應(yīng)用端逐步往上走的，這需要時間，我們已經(jīng)有很多進(jìn)步了，只是還不夠。

九、有報道稱，我國可能會進(jìn)行一些涉及到蘋果、高通和波音的反制措施，你怎么看？

我覺得波音思科是有可能的，但蘋果高通不會。

蘋果這樣的企業(yè)其實(shí)對中國是有幫助的，它帶動了國內(nèi)就業(yè)，幫助中國培養(yǎng)了大量的技術(shù)人才和制造業(yè)從業(yè)者，不少上市公司都是蘋果背后的產(chǎn)業(yè)鏈，所以也就牽涉到成千上萬的就業(yè)。高通也是如此，國內(nèi)不少手機(jī)公司，比如說小米、OPPO、vivo 等公司都在用高通的芯片。

我們沒有必要對電子板塊這么悲觀，尤其是關(guān)系到國計(jì)民生的電子消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，是要繼續(xù)往前發(fā)展的；不是說美國一制裁，就會造成絕對對立。我覺得還是有希望通過談判來和解，而不是對立。

美國這樣做，可能也是選票的考慮；參照日本的經(jīng)歷來看，其實(shí)也不需要這么悲觀。

十、未來是否有可能在中國和美國形成各自的兩套技術(shù)產(chǎn)業(yè)體系呢？

是有可能的。

但是美國技術(shù)在先，我們可能一開始還是會沿著美國的技術(shù)路線走，但往后可能也會形成自己的技術(shù)特色。

CAPTRON 100179  

CAPTRON 100185 CAA-450-H18G4T-PS6/CP174

CAPTRON 100189 CAA-550-H18G4T-PS6/CP174

CAPTRON 100216 CAA-350-H18G4T-PS6/CP174

CAPTRON 100225 CAA-180-H18G4T-PO6/CP174

CAPTRON 100252 ISM-2000/24VDC

CAPTRON 100256 IT-M12-4QD

CAPTRON 100260 OG-30T-PU6

CAPTRON 100271 OGR-10T-PU6

CAPTRON 100274 OGR-50T-PU6

CAPTRON 100275 OGR-80T-PU6

CAPTRON 100276 OGR-120T-PU6

CAPTRON 100277 OGR-20T-PU6

CAPTRON 100293 i20B-F56M-PS6

CAPTRON 100313 CHT1-559PRS-30

CAPTRON 100314 CHT1-1K9D-30

CAPTRON 100315 CHT12-T58P-205

CAPTRON 100318 CHT1-1K9B-30

CAPTRON 100319 CHT1-158D-19

CAPTRON 100321 CHT1-19XPRSS-H

CAPTRON 100325 CHT1-158B-30

CAPTRON 100329 CHT1-17XB-H

CAPTRON 100330 CHT1-17XB-10

CAPTRON 100331 CHT1-15XB-H

CAPTRON 100334 CHT1-55GP-30

CAPTRON 100335 CHT1-559P-29

CAPTRON 100336 CHT1-55GP-29

CAPTRON 100344 CHT1-559P-H

CAPTRON 100346 CHT1-198BRSO-30

CAPTRON 100349 CHT1-178P-H

CAPTRON 100350 CHT1-579P-H

CAPTRON 100364 CHT1-158B-371

CAPTRON 100368 CHT1-158B-368

CAPTRON 100401 CHT3-07XP-H/TG-SR/ST

CAPTRON 100418 CHT3-A71U-38/TG-SR/CP29

CAPTRON 100421 CHT32-170B-40/TG-SR

CAPTRON 100423 CHT3-476P-29/TG-SR

CAPTRON 100426 CHT3-185B-41/TG-YW

CAPTRON 100427 CHT3-456PV-H/TG-SR/ST

CAPTRON 100428 CHT3-15HB-30/TG-SR/ST

CAPTRON 100537 CTL1-158-30/RYG

CAPTRON 100582 CAA-60-H18G4T-PS6/CP174